MiniMax 2025营收增159%海外占超七成 亏损收窄显潜力

2026年3月2日，AI企业MiniMax（名之梦）发布2025年全年财报：全年总收入达7900万美元（约合5.68亿元人民币），同比增长158.9%，超70%收入来自海外市场；拥有2.36亿个人用户及21.4万企业开发者客户。尽管全年亏损18.72亿美元，但调整后净亏损率收窄，B端API业务毛利率亮眼，全模态技术布局凸显长期潜力。

当大多数国内AI企业仍在锚定本土市场时，MiniMax已经在全球舞台交出了一份增速亮眼的成绩单。这份财报里的增长曲线与结构变化，勾勒出其全球化布局的阶段性成果与技术商业化的探索路径。

财报显示，MiniMax2025年全年总收入达7900万美元（约合5.68亿元人民币），同比大幅增长158.9%——这一增速远超全球AI行业平均水平。更值得关注的是，超70%的收入来自海外市场，其服务已覆盖全球200多个国家和地区，积累了2.36亿个人用户及21.4万企业与开发者客户。

这种全球化渗透的成果，印证了MiniMax在多模态技术适配不同市场需求上的竞争力。相较于本土市场的激烈竞争，海外用户对AI多模态交互工具的付费意愿更高，也为MiniMax提供了更广阔的增长空间。

高速增长背后，MiniMax仍处于规模性投入阶段：2025年全年亏损达18.72亿美元，主要源于算力采购、核心技术研发及海外市场扩张的持续资金投入。但财报中的细节释放出积极信号：公司调整后净亏损率已出现收窄趋势，且B端API业务展现出出色的毛利率。

这意味着，尽管短期投入较大，但MiniMax的商业化路径已逐渐清晰——ToB端的API服务凭借技术壁垒，已经具备了盈利潜力；同时，随着用户规模的扩大，研发与运营投入的边际效率也在稳步提升，为后续盈利打下基础。

支撑MiniMax业务增长的核心，是其2025年完成的全模态研发能力构建。从文本生成、图像理解到音频交互的全栈技术布局，不仅为ToC端用户提供了更丰富的AI体验，也为ToB端的定制化API服务筑牢了技术底座。

对于2026年的发展方向，MiniMax明确表示，将重点布局AI代码编程领域。依托全模态技术优势，公司计划打造更高效的代码生成、调试与协作工具，切入企业级开发的核心场景，进一步拓宽商业化边界。