英伟达单季营收680亿美元创新高，入华及OpenAI投资存变数

近日，英伟达发布最新季度财报，单季营收达680亿美元、同比增长73%，全年营收2150亿美元创下历史新高，其中数据中心业务贡献超九成收入。不过该季度公司未从中国市场获得相关收入，拟向OpenAI投资300亿美元的交易仍存变数；虽美国取消部分对华芯片出口限制，但其产品入华前景依旧不明朗。

当2018年推出的Tesla T4云端GPU都被全球AI厂商抢订一空、价格较年初上涨超30%时，英伟达的业绩爆发早已不是偶然。在全球AI算力需求呈指数级增长的当下，这家算力龙头的财报数据，正是行业狂热的直接映射。

财报显示，英伟达该季度的680亿美元营收中，数据中心业务贡献了620亿美元，占比超九成，首次细化披露的构成更能体现需求的结构性变化：计算业务带来510亿美元收入，网络产品贡献110亿美元。这意味着，AI厂商不仅需要高性能GPU芯片，为AI集群提供高速连接的网络组件同样成为刚需，而英伟达凭借全栈算力产品布局，彻底吃下了这波红利。全年2150亿美元的营收数据，更是将其推至全球科技公司的营收第一梯队。

财报中最引人关注的细节，是该季度英伟达未从中国市场获得任何收入。这一状况源于此前美国对华AI芯片出口限制的持续影响，尽管近期美国政府取消了部分对华芯片出口限制，但具体可进入中国市场的产品规格、审批流程仍未明确。作为全球最大的AI应用市场，中国的算力需求缺口巨大，但英伟达能否及时突破政策壁垒，重新切入这一核心市场，依旧是未知数。这也成为制约其后续增长的最大隐忧之一。

除了市场端的挑战，英伟达在战略布局上也面临变数。据披露，公司拟向OpenAI投资300亿美元，双方已接近达成合作协议，但目前仍无法保证交易最终落地。作为OpenAI的核心算力供应商，英伟达此前通过GPU供应深度绑定了大语言模型赛道的头部玩家，此次大额投资原本被视为巩固AI生态主导权的关键一步，但交易的变数可能源于监管审查、合作条款细节等多重因素，未来双方的协同效应能否进一步放大仍待观察。

对于英伟达而言，当前的业绩高光只是AI算力竞赛的一个阶段性成果。如何快速扩产缓解全球算力紧张、如何突破政策限制激活中国市场、如何通过战略布局巩固生态优势，这些问题的答案将直接决定其能否延续当前的增长神话。