据《The Information》报道，DeepSeek年化收入已达10亿美元，较数月前不足5亿美元翻逾一倍。增长主要来自8月API提价，创始人梁文锋在投资者会议上表示涨价并未导致客户流失，需求依然强劲。目前收入几乎全部来自API，免费App不创收。公司正推进第二轮融资，计划估值5000亿元、募资500亿元，并筹备科创板上市。超过70%算力仍用于训练，创收优先级靠后。
《The Information》9月23日援引两名知情人士报道，DeepSeek按近期收入水平折算的年化收入已达到10亿美元，较几个月前不足5亿美元的水平增长一倍以上。创始人梁文锋近日在一场投资者会议上透露了这一数字。
增收的核心动因来自8月的API调价。自8月17日起，DeepSeek V4系列取消统一计费，引入峰谷定价，综合提价2.3至4.5倍。其中旗舰模型V4-Pro的高峰缓存输入价涨幅高达1100%，属于历次调价中幅度最大的一次。
梁文锋在投资者会议上表示，涨价并未导致客户群缩小，需求仍然强劲。知情人士称，这一判断基于提价后的实际调用数据，而非主观预期。
值得注意的是，DeepSeek的收入几乎全部来自API服务，免费聊天应用既没有广告，也不产生任何收入。这意味着公司目前的商业化路径高度集中在开发者与企业的付费调用上，而非面向C端用户获取直接收益。
报道还称，DeepSeek正推进第二轮融资，目标是在10月底前完成，计划以5000亿元人民币估值融资500亿元。腾讯科技报道指出，该轮融资已接近结束，部分审核流程仍在进行。
此前，DeepSeek于今年6月完成首轮外部融资，规模约510亿元，投后估值近4000亿元。据媒体报道，首轮融资打破了幻方量化“不融资”的承诺，腾讯、宁德时代体系等均参与出资。公司同时已委托中信证券筹备科创板上市，进入尽职调查阶段，并于9月21日迎来高瓴创投原合伙人严文韬出任CFO，被视为上市进程的关键推进。
梁文锋向投资者明确表示，增加收入仍不是公司的首要任务。目前超过70%的算力用于训练新模型，不足30%用于运行现有模型、处理用户请求。这一资源配置说明，即便年化收入已经达到10亿美元，DeepSeek依然将模型能力的迭代置于商业化变现之前。
在业务节奏上，DeepSeek也未放缓产品更新。9月上旬，公司发布DeepSeek-V4.1-Flash，并大规模扩招约150名工程类岗位，继续强化模型训练与基础设施能力。
在作者看来，DeepSeek的选择呈现出一条独特的商业化路径：用API涨价来测试付费意愿，同时把算力大规模押注在下一代模型上。短期内，这种“创收让位于训练”的策略获得了资本市场的认可——估值从首轮投后的近4000亿元提升至5000亿元，并筹备登陆科创板。
但这一模式能否持续，取决于两个前提：一是API提价后的需求韧性能够维持多久，二是训练产出的新模型能否带来足够强的推理调用场景。毕竟，将超七成算力投入训练，意味着当前服务的单位成本与扩容压力，都要靠未来的模型能力来消化。这更像一场面向AGI的长跑，而非追求季度报表的短跑。
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