2026年6月，全球AI芯片龙头英伟达计划发行规模至少200亿美元的公司债券，分7期覆盖2至30年期限，最长周期债券收益率较美国国债高约0.9个百分点，由摩根大通、摩根士丹利、高盛联合承销。本次融资将主要用于债务再融资及AI算力扩容，叠加此前Alphabet、亚马逊等科技巨头的千亿级发债动作，全球算力军备竞赛正进入白热化阶段。
就在全球AI厂商为下一代大模型的算力缺口四处抢货的节点，上游芯片龙头英伟达的一笔大额融资动作，再次牵动了整个行业的神经。据知情人士透露，本次债券发行的认购需求远超预期，当前已经获得了超过3倍的超额认购，侧面印证了资本市场对英伟达AI业务前景的高度认可。
过去一年多时间里，AI大模型的迭代速度已经从“年更”压缩到“季更”，GPT-4o、Gemini Advanced等多模态大模型的训练和推理，对高性能GPU的需求呈现指数级增长。下游云厂商为了守住市场份额，纷纷举债扩容算力基础设施：Alphabet、亚马逊两家企业过去12个月已经通过债券市场累计融资超过1200亿美元，其中近8成资金直接投向AI算力集群建设。
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