国内大模型独角兽智谱AI于2026年6月正式启动科创板IPO计划，拟募集资金150亿元，此举距离其今年1月以“大模型第一股”身份登陆港交所不足5个月。公司拟通过A+H双融资渠道巩固大模型领域优势，上海财经大学特聘教授胡延平认为，A股估值优势及上市障碍消除是H股科技企业回归的核心动因。
6月1日晚间，国内大模型头部厂商智谱AI发布公告称，公司董事会已审议通过A股发行并申请在上交所科创板上市的相关议案，本次拟募集资金规模达150亿元。而就在今年1月8日，智谱刚刚以“国内大模型第一股”的身份登陆港交所，两次资本市场动作间隔不足5个月，推进速度远超行业预期。
此前国内大模型赛道的竞争长期集中在参数规模、性能跑分等技术维度，一级市场融资也主要围绕技术团队的研发能力定价。但随着大模型技术路线逐步收敛，叠加算力采购、人才招募、商业化探索的成本持续高企，行业已正式告别单点竞争，进入资本实力、商业化能力、长期投入能力的综合比拼阶段。智谱此次快速启动A股上市，本质上就是在高投入周期提前搭建更稳固的资本护城河。
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