美团2025年财报发布：押注自研大模型重构本地生活AI入口

2026年3月26日美团发布2025年度财报，全年营收达3649亿元同比增长8%，受即时零售行业竞争加剧影响净亏损234亿元。CEO王兴明确将AI作为核心战略，推进自研大语言模型LongCat研发，目前已上线主App AI助手“小团”及独立应用“小美”，依托线下场景数据优势重构本地生活服务入口。

在3月26日财报发布后的分析师电话会上，美团CEO王兴花了近三分之一的时间阐述AI战略，打破了此前市场对美团AI布局“偏保守”的认知。在整体营收保持平稳增长的背景下，美团首次明确将AI定位为拉动下一轮增长的核心引擎，而非边缘创新业务。

近两年来本地生活、即时零售赛道玩家持续涌入，价格战、补贴战频发，美团2025年8%的营收增速也创下了上市以来的低位，234亿元的净亏损也主要来自新业务拓展及行业竞争投入。王兴在电话会上坦言，传统的流量竞争、补贴竞争已经触碰到天花板，只有通过技术升级提升服务效率，才能建立长期差异化优势。而AI正是美团找到的核心破局点。

不同于通用大模型的全场景定位，美团自研的LongCat大语言模型核心定位是“物理世界数据理解专家”，训练数据主要来自美团运营十余年积累的海量商户POI数据、实时配送数据、用户评价数据及供应链数据，更适配本地生活场景的决策需求。