Kimi开发商月之暗面评估赴港IPO 估值或达180亿美元

2026年3月26日消息，国内大模型头部厂商、Kimi开发者月之暗面（Moonshot AI）正启动赴港IPO早期评估，目前已与中金、高盛等头部投行接触，估值预期达180亿美元。此前智谱、MiniMax已率先登陆港股，上市后估值均升至约400亿美元，月之暗面此番动作标志着国内大模型独角兽资本化进程进一步提速。

2026年开年以来，港股科技板块中AI相关标的累计平均涨幅已突破42%，生成式AI赛道的资本化红利正在快速释放。3月26日从多个信源流出的月之暗面IPO消息，再次印证了行业对当前资本窗口的共识。

据接近交易的知情人士透露，月之暗面目前已与中金公司、高盛两家头部投行展开前期沟通，就上市时间表、估值锚定、募资用途等核心问题进行初步评估，相关讨论目前仍处于非常早期的阶段，尚未最终确定IPO的具体推进节点。

与IPO评估同步推进的还有一级市场融资，月之暗面也在同步接触多家美元和人民币基金，计划在上市前完成一轮Pre-IPO融资，补充算力和研发投入。

作为国内大模型第一梯队厂商，月之暗面旗下的Kimi大模型凭借超长文本处理能力快速出圈，在ToC端和 ToB 端均积累了千万级活跃用户，是当前国内商业化进度最快的大模型产品之一。

此次市场给出的180亿美元预期估值，也正是基于Kimi在长文本赛道的卡位优势，以及已经跑通的付费会员、企业服务等商业化路径。

月之暗面并非首个瞄准港股的大模型独角兽，今年1月，智谱、MiniMax两家大模型厂商先后完成港股上市，上市后股价累计涨幅均超过120%，当前估值均已达到约400亿美元，直接拉高了市场对国内大模型赛道的估值预期。

相比美股和A股，港股对未盈利科技企业的包容性更强，同时更易获得国际资本的关注，已经成为国内AI企业上市的首选目的地。随着月之暗面等头部玩家的跟进，2026年大概率将成为国内大模型企业的上市大年。

资本热捧的背后，大模型厂商的商业化能力也正在成为市场关注的核心指标。对于已经启动IPO评估的月之暗面而言，上市后需要面对的不仅是更高的信息披露要求，还有持续的业绩增长压力。

目前包括Kimi在内的国产大模型，仍面临算力成本高企、C端付费渗透率偏低、B端场景定制化难度大等共性问题，未来能否把技术优势转化为稳定的营收和利润，将决定其上市后的估值走势。