港股MiniMax晒2025全年业绩：股价两月涨4.5倍 增速现放缓信号

中国独立大模型厂商MiniMax于2026年3月披露2025年度全年业绩，作为港股市场的AI“香饽饽”，其股价曾在两个月内暴涨4.5倍，但此次披露的四季度数据却显露收入增速放缓的迹象。成立于2021年11月的MiniMax，曾入选WISE2024年度人工智能企业榜单，在大模型赛道普遍高亏损的行业背景下，仍持续获得资本的高度关注。

当港股AI板块还在为大模型厂商的商业化进展争论不休时，MiniMax的股价表现早已给出资本的态度——两个月内暴涨4.5倍的涨幅，让这家中国独立大模型商成为港股市场当之无愧的“明星标的”。然而，这份亮眼的股价走势，却与刚刚披露的2025年四季度业绩形成鲜明反差。

尽管此前有市场消息指出其大模型业务曾录得360%的亏损幅度，MiniMax依旧凭借技术实力和赛道潜力吸引着资本持续押注。但此次披露的全年业绩数据显示，公司收入端的季度增速已连续下滑，四季度收入同比增速较前三季度出现明显回落，显露增长动能放缓的信号。

成立于2021年11月的MiniMax，是国内较早布局通用大模型的厂商之一，曾入选WISE2024年度人工智能企业榜单，其技术积累和产品能力得到行业认可。而在当前大模型赛道，高研发投入、商业化爬坡慢是普遍痛点，不少厂商面临短期亏损扩大的压力，但MiniMax却能在港股市场维持高估值热度，恰恰体现了资本对独立大模型赛道长期价值的看好。