英伟达再迎季度营收新高，创纪录资本开支押注AI算力

英伟达于2026年2月25日公布最新季度财报，再度录得创纪录业绩，同时披露创纪录规模的资本开支。公司CEO黄仁勋在财报电话会议中强调，全球AI模型训练与推理所需的token需求正呈完全指数级增长，这一趋势直接驱动了市场对英伟达AI算力硬件的旺盛需求，支撑了公司持续的业绩爆发。

在2月25日的财报电话会议上，英伟达CEO黄仁勋用一句充满冲击力的判断，为公司又一个亮眼的季度业绩做了最直接的注脚：“全球对token的需求已经完全呈现指数级增长。”这句判断的背后，是英伟达连续多个季度刷新营收纪录的强劲表现，以及公司为锁定AI算力赛道长期优势押下的重注——创纪录规模的资本开支。

作为大语言模型训练与推理的核心基础单位，token的需求量直接反映了AI产业的活跃程度。黄仁勋口中的指数级增长，本质是生成式AI应用场景的全面扩张：从消费级Chatbot到企业级智能办公、工业AI质检，再到自动驾驶模型训练、多模态内容生成，几乎所有AI落地场景都需要消耗大量token来完成模型迭代与实时交互。

而这一需求最终都会传导至算力硬件层面。英伟达凭借其GPU产品在AI训练与推理中的高效性能，以及围绕CUDA构建的完善软件生态，成为了全球AI厂商的首选算力供应商。token需求的指数级攀升，直接转化为对英伟达H100、H200等旗舰GPU的订单潮，这也是公司业绩持续破纪录的核心驱动因素。

与创纪录业绩同步披露的，是英伟达的创纪录资本开支。这笔资金将主要流向三个核心方向：一是与台积电、三星等晶圆厂合作扩建先进制程产能，以应对持续爆发的GPU订单需求；二是投入下一代AI芯片的研发，包括性能更强的GPU架构、专用AI加速芯片等；三是进一步完善CUDA生态，通过软件优化降低AI开发者的门槛，巩固自身的行业壁垒。