美银证券高级半导体分析师Vivek Arya于2026年6月发布最新行业研判，指出当前AI专用存储芯片供需失衡状态将至少延续至2027年末。该类芯片生产所需产能为传统存储产品的3-4倍，本轮存储厂商盈利大涨并非行业传统周期性回暖，而是AI算力需求驱动的结构性增长，目前美光已与16家客户签订长期供货协议锁定产能。
刚刚披露2026财年二季度财报的美光科技，单季度净利润同比暴涨217%的成绩，远超市场一致预期37%，也成为本次美银研判的核心参考依据。Vivek Arya在报告中指出，AI专用存储芯片的单位产能需求是传统消费级存储的3-4倍，除了晶圆制造环节需要更高的工艺良率，后续的3D堆叠、封装测试环节的复杂度也大幅提升，单颗芯片的生产周期比传统产品长40%以上。
即便头部存储厂商已经明确了扩产计划，土地指标、工业电力供应、万级洁净厂房建设等硬性约束，也决定了新产能至少需要2-3年才能落地爬坡，短期之内供给端根本无法匹配爆发的需求。
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