Anthropic收入三月涨两倍 OpenAI高估值遭投资者重估

2026年4月，据《金融时报》报道，AI大模型赛道头部玩家Anthropic的收入爆发式增长，正在撼动OpenAI投资者对后者8520亿美元估值的信心。Anthropic年化收入从2025年底的90亿美元跃升至2026年3月的300亿美元，当前估值约3800亿美元，二级市场需求远高于供给，多家同时投资两家的投资者开始重新调整AI赛道投资策略。

一级市场二手股权交易平台上，AI赛道正在出现鲜明的冰火两重天：Anthropic的股份早已供不应求，而OpenAI的股权却在以折扣价流转，这一反差背后，是Anthropic超预期的收入增长带来的估值逻辑重构。

Anthropic这一轮收入爆发的核心动力，来自全球市场对其AI编码工具的强劲需求。短短三个月时间，公司年化收入从2025年底的90亿美元，飙升至2026年3月的300亿美元，涨幅超过230%，远超行业此前对其增长预期。

而OpenAI当前估值已经达到8520亿美元，按照此前融资阶段给出的业绩假设，OpenAI要支撑当前定价，首次公开募股估值至少需要达到1.2万亿美元以上。这一原本就偏高的增长预期，在Anthropic的超高速增长面前，开始遭到不少投资者的公开质疑。

有同时投资OpenAI和Anthropic的机构投资者坦言，对比后者仅3800亿美元的估值，无论从增长斜率还是估值性价比来看，Anthropic的投资吸引力已经明显领先。